龍芯中科虧損擴大超兩倍、毛利承壓，大股東“跳船”套現

“國產CPU第一股”龍芯中科（688047.SH）8月24日披露2023年半年度報告。數據顯示，公司延續(xù)頹勢，上半年營業(yè)收入為3.08億元，同比減少11.43%；歸母凈利潤由盈轉虧，虧損擴大到1.04億元，同比大幅下降216.92%。

【資料圖】

鈦媒體App翻閱公司此前財報發(fā)現，公司歸母凈利潤一項已連續(xù)四個季度虧損。毛利率方面，公司解釋因“上半年銷售產品的產品結構發(fā)生較大變化”，整體毛利率同比下降19.05%，為35.91%。龍芯中科欠佳的業(yè)績，讓其IPO前股東們在限售股解禁之后，紛紛套現離場。

連續(xù)四季度虧損，毛利率持續(xù)下滑

公開資料顯示，龍芯中科主營業(yè)務為處理器及配套芯片的研制、銷售及服務，主要產品與服務包括處理器及配套芯片產品與基礎軟硬件解決方案業(yè)務。

分產品來看，解決方案業(yè)務成為公司上半年的營收來源。數據顯示，公司工控類芯片業(yè)務實現營業(yè)收入1.12億元，同比減少36.76%；信息化業(yè)務實現營業(yè)收入3805.27萬元，同比減少54.91%；解決方案業(yè)務營業(yè)收入1.57億元，同比增長85.39%，是工控類芯片和信息化業(yè)務收入的總和。

鈦媒體App翻閱此前公司財報發(fā)現，公司歸母凈利潤一項已連續(xù)四個季度虧損。數據顯示，從去年三季度至今，公司分別虧損1571.52萬元、2129.60萬元、7217.92萬元萬元和1.04億元。對于虧損原因，公司解釋系“毛利率的下降和期間費用的上升。”

數據顯示，因“上半年銷售產品的產品結構發(fā)生較大變化”，龍芯中科整體毛利率同比下降19.05%，為35.91%。

其中，工控類芯片業(yè)務毛利率為 68.03%，較去年下降7.72%，因為部分高質量等級產品所處的特定行業(yè)因該行業(yè)內部管理原因采購暫時性中止，導致工控類芯片及解決方案中工控類的收入與毛利均出現同比下滑；因銷量下降和固定成本分攤的影響，導致信息化芯片業(yè)務毛利率為10.50%，同比下降14.30％。

龍芯中科所在的集成電路設計產業(yè)受到國家政策支持，財報中政府補助也是較大的補充項，但今年上半年龍芯中科的政府補助顯著降低。數據顯示，今年上半年龍芯中科政府補助為5390.82萬元，與去年同期的1.31億元相比下滑58.85%。

報告期內，公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度也嚴重影響了公司業(yè)績。數據顯示，龍芯中科營業(yè)收入3.08億元，而研發(fā)投入就占營業(yè)收入的86.94%，為2.68億元，同比上升65.57%。去年同期，公司研發(fā)投入僅占公司總營收的46.51%。

這樣的研發(fā)投入也帶來了較好的成果。

眾所周知，CPU（中央處理器）是信息產業(yè)的“心臟”，且研發(fā)門檻高、生態(tài)構建難。根據招股書，龍芯中科是國內自主CPU產商中為數不多可以進行指令系統架構及CPU處理器IP核授權的企業(yè)，而且在股權結構方面保持開放，未被其它整機廠商控股的企業(yè)。

就在8月初，龍芯中科宣布成功研制新一代處理器龍芯3A6000，較上一代龍芯3A5000桌面CPU，龍芯3A6000在相同工藝下單線程性能提升60%以上，全芯片多線程性能成倍提升。綜合相關測試結果，龍芯3A6000處理器總體性能與英特爾2020年上市的第10代酷睿四核處理器相當。

IPO前股東紛紛套現

作為國內自主研發(fā)的處理器品牌，龍芯中科一直以來受到資本市場的關注。

公開資料顯示，龍芯中科目前主要采用Fabless（無晶圓廠）的經營模式，通過設計、銷售處理器和配套芯片，及提供基礎軟硬件解決方案獲得收入。

其中，其主要產品品龍芯1號系列面向嵌入式專門應用，龍芯2號系列面向工業(yè)控制和終端類應用，龍芯3號系列面向桌面與服務器類應用，下游的客戶集中在網絡安全、辦公與業(yè)務信息化、工控及物聯網等領域。

龍芯中科于2022年6月登陸科創(chuàng)板，公司股票發(fā)行前三年營收復合增長率達到57.28%。而上市之后，龍芯中科業(yè)績“急轉直下”。

數據顯示，除了今年持續(xù)虧損以外，公司去年營業(yè)收入同比下滑38.51%，為7.39億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑78.15%，為5175.20萬元。公司解釋，由于電子政務市場停滯導致信息化應用銷售收入下降以及項目性收入下降。

龍芯中科欠佳的業(yè)績，讓其IPO前股東們在限售股解禁之后，紛紛套現。

鈦媒體App了解到，在發(fā)布半年報當天，公司宣布大股東減持計劃，中科百孚、橫琴利禾博、鼎暉祁賢和鼎暉華蘊分別減持不超過5.75%、4.03%、1.95%和1.44%，共減持不超過股本的13.17%，減持比例為44.67%。此前，上述四家股東持股比例分別為12.88%、9.02%、4.36%和3.22%，持股比例共29.48%。競價交易減持時間從今年7月19日到明年1月8日。

對于減持原因，龍芯中科表示，中科百孚、鼎暉華蘊和鼎暉祁賢是因為自身資金需求、橫琴利禾博是因為自身經營需要，是因為自身資金需求。

這個消息早在今年6月份就已經出現。在6月27日，也就是龍芯中科限售股解禁的次日，公司發(fā)布公告，公司股東中科百孚、橫琴利禾博、鼎暉華蘊及鼎暉祁賢擬合計減持不超過公司總股本的13.17%。

不過，在2022年年報和2023年一季報的業(yè)績交流會上，龍芯中科表示，信息化政策性市場目前看到了一些積極的進展，預計這部分市場大規(guī)模啟動尚需一定時間。即使沒有大規(guī)模啟動，龍芯中科認為，基于龍芯發(fā)展的“內因”，2023年在開放市場和解決方案業(yè)務中也能夠做出不錯的成績。

浙商證券表示，自2018年以來，我國信創(chuàng)產業(yè)規(guī)模連續(xù)四年上漲，在2020年已突破1萬億元，2022年產業(yè)規(guī)模達1.67億元。預計到2025年，這一規(guī)模將達到2.8萬億元。而作為國內自主CPU引領者、自主生態(tài)構建者，龍芯中科處于國內通用處理器行業(yè)的領先地位，受益于信創(chuàng)政策催化及算力需求升級驅動，有望充分受益。

龍芯中科表示，2022到2024年將會是公司的第二輪轉型，將努力擺脫對政策性市場的依賴，打開充分競爭的開放市場。

關于后續(xù)商業(yè)化策略，龍芯中科接受調研表示，除傳統的工控市場及信息化市場，同時在特定的細分市場領域，比如行業(yè)終端、存儲服務器、打印機、五金電子等領域，將結合特定應用需求，通過解決方案帶動形成開放市場性價比優(yōu)勢。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）